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击穿熔断底:沪指失守2600点
2018-10-12 13:33 作者:何晓晴 来源:21世纪经济报道

10月11日,A股市场迎来“至暗时刻”。当天,受隔夜美股大跌影响,沪深三大指数盘中最低时集体大跌逾6%,均创4年以来的新低。其中,沪指大跌超百点,快速击穿了2016年2638点的“熔断底”。

截至终盘,上证指数大跌142.38点,报收2583.46点,跌幅达5.22%;深成指跌6.07%,报收于7524.09点;而创业板指数领跌三大股指,全天跌幅高达6.30%,终盘报收1261.88点。

当天盘后,金塔投资首席研究员沈航告诉21世纪经济报道记者,“在A股击穿‘熔断底’背后,创业板指数已经早于沪指创出新低。今天沪指创出新低是市场悲观情绪的一次集中释放。”

对此,前海开源基金首席经济学家、执行总经理杨德龙发表最新评论时亦称,在目前A股市场的“至暗时刻”,重要的是要树立信心,摆脱悲观的心理,抓住优质个股,等待市场企稳反弹。“真正好的机会都是跌出来的,而风险是涨出来的。”杨德龙表示。

融通基金策略分析师刘安坤分析,尽管A股企稳仍需等待更多稳增长和改革的明确信号。未来需要等待和明确的,一方面是对改革开放40周年的回顾总结后,如何进一步增强市场活力、激发企业家精神等;另一方面是大规模的减税等稳增长举措。

创业板高位回撤近七成

当天盘后,中欧价值发现基金经理曹名长表示,目前的A股与2008年11月股市见底前非常相似,诸多国内外不确定性因素压制股市估值,投资者情绪低迷,优质个股也跟随下跌。

星石投资认为,A股大跌主要是受外围市场的冲击,使得本来情绪面脆弱的A股发生了集中宣泄似的调整。A股的影响主要关注两个方面,首先是中美利差压缩,人民币汇率承压,制约国内货币政策;另一方面就是情绪面上的冲击。

格上财富研究员张婷对21世纪经济报道记者表示,A股击穿“熔断底”,是由于经济下行压力加大,短期新的经济增长点还未凸显。此外,汇率贬值以及贸易战引致避险情绪上升。“这些外部的变化也会使得A股发生波动。”张婷说,

值得一提的是,创业板跌幅最大。创业板指数从2015年4037点的高点回落到目前的点位,已经跌去了2700多点,自高位回撤已接近七成,高达68.74%。特别是今年以来创业板指数更是加速下跌,累计下跌近三成,达28%。

在剔除次新股后,有620只创业板股票年内股价下跌,占比超过9成。创业板的整体市盈率也从以前最高时的100多倍调整到现在的平均40倍左右。

对此,张婷表示,中小创领跌A股主要还是在于盈利的分化,2014、2015年的牛市是由流动性驱动的,但从2016年熔断之后,市场的投资情绪出现变化。2016年、2017年价值投资理念占据市场主导,其间一大批蓝筹股顺势崛起,而在上轮牛市中大放异彩的中小创个股则表现暗淡。

另据同花顺统计数据表明,与上轮熔断底相比,10月11日的盘面亦展露出了不同的特征。二级市场上,与上证综指相比,中小板和创业板指数击穿前期熔断底部的时间还要再提前几个月。

截至10月11日收盘,沪深300指数相比于2016年1月27日沪指2638点时的收盘价仍高出6.20%,而中小板和创业板指数相比于当时则下跌了18.96%和36.83%,超跌现象明显。

此外,从估值来看,当日上证综指的市盈率与熔断底当时的估值水平基本持平,而中小板指和创业板指的估值则较当时分别下降30%、45%。

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